在延續(xù)了中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議“穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度”的基礎(chǔ)上，12月25日央行網(wǎng)站通報(bào)的中國人民銀行貨幣政策委員會(huì)2021年第四季度例會(huì)情況中,，釋放出更積極的信號——要發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能,，加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具要積極做好“加法”,。
廣發(fā)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家,、董事總經(jīng)理郭磊判斷，會(huì)議首次提出“發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能”,，或許指向準(zhǔn)備金和政策利率等工具運(yùn)用,，“明年一季度與二季度前半段會(huì)是貨幣政策寬松穩(wěn)增長較為適宜的窗口期”。
此前,，三季度貨幣政策委員會(huì)例會(huì)已對經(jīng)濟(jì)研判略轉(zhuǎn)謹(jǐn)慎,，強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)“不穩(wěn)固、不均衡”,，四季度例會(huì)研判更為謹(jǐn)慎,，強(qiáng)調(diào)“三重壓力”,，與中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)一致。這需要貨幣政策“穩(wěn)字當(dāng)頭”“更加主動(dòng)有為”,。
中信建投證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃文濤梳理對比了今年四個(gè)季度的例會(huì)表述,，他認(rèn)為，在二三季度貨幣政策例會(huì)中,，外部環(huán)境沖擊受到的關(guān)注更多,，如三季度貨幣政策例會(huì)提及“加強(qiáng)國際宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)，防范外部沖擊”,，而四季度例會(huì)中刪去這一表述,，可能意味著當(dāng)下貨幣政策不易受到外部環(huán)境收緊的影響，更為關(guān)注國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的壓力,。
因此,，會(huì)議提出，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具要積極做好“加法”,，精準(zhǔn)發(fā)力,，將兩項(xiàng)直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貨幣政策工具轉(zhuǎn)換為支持普惠小微企業(yè)和個(gè)體工商戶的市場化政策工具，實(shí)施好碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項(xiàng)再貸款,，綜合施策支持區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展,，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新,、綠色發(fā)展的支持,。
近年來，兩項(xiàng)直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貨幣政策工具,，對中小微企業(yè)的支持效果顯著,。據(jù)央行金融市場司司長鄒瀾此前在國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上披露的數(shù)據(jù)，2020年至今年10月,，銀行累計(jì)對14.4萬億元貸款延期還本付息,，其中支持中小微企業(yè)延期還本付息11.8萬億元；累計(jì)發(fā)放普惠小微信用貸款9.1萬億元,。
12月15日,，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議對兩項(xiàng)直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具作出最新安排，將普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息支持工具轉(zhuǎn)換為普惠小微貸款支持工具,。從2022年起到2023年6月底,，人民銀行對地方法人銀行發(fā)放的普惠小微企業(yè)和個(gè)體工商戶貸款，按余額增量的1%提供資金,，鼓勵(lì)增加普惠小微貸款,。
同時(shí)，從2022年起，將普惠小微信用貸款納入支農(nóng)支小再貸款支持計(jì)劃管理,，原來用于支持普惠小微信用貸款的4000億元再貸款額度可以滾動(dòng)使用,，必要時(shí)可進(jìn)一步增加再貸款額度。符合條件的地方法人銀行發(fā)放普惠小微信用貸款,，可向人民銀行申請?jiān)儋J款優(yōu)惠資金支持,。
前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍指出，推動(dòng)降低企業(yè)綜合融資成本,，保持低利率環(huán)境,，利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。精準(zhǔn)支持小微等實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié),，為小微企業(yè)提供低成本資金,，激發(fā)微觀主體活力,，才能保市場主體,、穩(wěn)就業(yè)，促內(nèi)需,。
他認(rèn)為,，穩(wěn)增長是央行重要政策目標(biāo)，2022年,，加大逆周期調(diào)節(jié)力度,，穩(wěn)增長措施會(huì)陸續(xù)出臺。
